Блог о зарубежном инвестировании
Главная Блог Июль 2018 ПОЧЕМУ ПРОГНОЗЫ ЭКОНОМИЧЕСКИХ ГУРУ ХУЖЕ СЛУЧАЙНОГО ВЫБОРА
Блог
24
июль 2018

ПОЧЕМУ ПРОГНОЗЫ ЭКОНОМИЧЕСКИХ ГУРУ ХУЖЕ СЛУЧАЙНОГО ВЫБОРА

Здравствуйте, уважаемый читатель.

Вы не задумывались какова вероятность совпадения прогнозов аналитиков и вообще, зачем они этим занимаются?

Первое, что приходит на ум – это заработать. Вот только заработать кому?

Давайте по порядку.

Наверняка слышали про историю обезьян, обыгравших профессиональных аналитиков Уолл-стрит. Как такое возможно?

Эксперимент с "обезьянами-инвесторами", в результате которого простые мартышки обыгрывали гуру Уолл-стрит на фондовом рынке, стала притчей во языцех.

Исследование, проведенное по поручению Кембриджского университета, показало, что если бы инвестор следовал стратегии обезьян - инвестировав 20% денег на банковский депозит, а другие 80% распределив по акциям, которые выбрали (!) обезьяны, то такие вложения оказались бы значительно выгоднее, по сравнению с активным управлением профессиональных управляющих. 

По итогам 2014 г., в соответствии с данными Hedge Fund Research Inc., средний хедж-фонд потерял 0,6%, тогда как "портфель обезьян" показал рост на 2,3%.

Годом ранее хедж-фонды показали доходность на уровне 6,7%, а обезьяны и банковский счет заработали 21%, то есть были в три раза эффективнее!

В 2012 г. обезьяны в четыре раза превзошли хедж-фонды, заработав 13% по сравнению с 3,5% у фондов.

В итоге исследователи сделали вывод, что пассивное инвестирование, основанное только на распределении активов по различным классам, приносит лучший результат, чем активное управление профессиональных аналитиков.

Нобелевский лауреат Даниэль Канеман разнес в пух и прах прогнозы так называемых экспертов, а также финансовых консультантов и инвесторов-любителей в своей книге "Думать медленно и быстро" (Thinking, Fast And Slow).

Люди, которые зарабатывают на жизнь, изучая определенную тему, делают прогнозы хуже, чем обезьяны, которые наугад делают выбор среди возможных вариантов.

Еще одна, но уже отечественная обезьяна, по прозвищу Лукерья из Уголка Дурова, наугад выбрала акции и обыграла крупнейшие ПИФы, получив прибыль в 6,5 миллиона рублей.

История началась 10 лет назад, когда группа московских финансистов решила провести эксперимент, дав обезьяне возможность сформировать инвестиционный портфель из российских акций.

Приехали в декабре в Уголок Дурова и предложили обезьянке Лукерье на выбор 30 кубиков с надписями самых котирующихся на Московской бирже акций. Луша выбрала восемь: Сбербанк, Лукойл, Полюс Золото, Роснефть, Автоваз, Газпром-нефть, Уралсвязьинформ, Сургутнефтегаз.

Организаторы эксперимента, по прошествии 10 лет решили подсчитать, что произошло за это время с виртуальным портфелем.

Результат шокировал всех: его стоимость выросла в 7,5 раза — с миллиона до 7,6 миллиона рублей. Чистая прибыль— 6,5 миллиона, что намного лучше результатов самых крупных и известных паевых инвестиционных фондов. У них акции выросли всего лишь в 2,2-5,1 раза. 

Вот и ответ на вопрос, кому зарабатывают деньги аналитики, пытающиеся переиграть рынок?

Речи о клиенте здесь не идёт))

История с аналитическим отчётом брокерской компании БКС BCS Global Markets от 11 июля 2017 года.

В нем шла речь о двух выпусках субординированных еврооблигаций «ФК Открытие» — одного из крупнейших частных банков в стране, который на тот момент занимал 8-е место по объему активов в банковской системе России. Аналитики рекомендовали своим клиентам, на основе сложных рассуждений, вложиться в этот актив.

В итоге, к концу лета выпуск еврооблигаций на $500 млн подешевел с более 100% от номинала до 33% от номинала, в дальнейшем его цена опускалась ниже отметки 20%.

29 августа Банк России объявил о санации «ФК Открытие» с использованием нового механизма — Фонда консолидации банковского сектора, а в сентябре регулятор анонсировал планы по списанию всех субординированных обязательств банка.

К концу года выпуски еврооблигаций превратились в пыль, так как ФКБС размыл капитал банка до 1 рубля. Группа держателей выпуска облигаций на $500 млн готовится оспорить списание долга в Лондонском международном третейском суде (LCIA). Среди истцов есть инвесторы, купившие облигации по совету аналитиков БКС и других брокерских компаний.

Очевидно, что аналитические прогнозы являются ничем иным, как инструментом отдела продаж для продажи выгодных для финансовых компаний продуктов и услуг.

И в этом заключается сегодня конфликт интересов финансовой индустрии и частного инвестора, ставящего перед собой цель создать и сохранить личный капитал, используя доступные финансовые инструменты. 

Попытка государства навести порядок на финансовом рынке и защитить от обмана и мошенничества непрофессиональных инвесторов сформировалась в закон №397-ФЗ.

В декабре 2017 года был подписан Закон №397-ФЗ, который регулирует порядок деятельности инвестиционных советников, как наёмных, так и независимых и определяет персональную ответственность за советы по инвестированию.

Закон вступает в силу спустя год после опубликования, т.е. в декабре 2018 года. В соответствии с Законом после его вступления в силу каждый инвестиционный советник должен состоять в саморегулируемой организации (СРО), объединяющей инвестиционных советников, и быть включенным в единый реестр инвестиционных советников, размещенный на сайте регулятора – ЦБ России.

На сегодняшний день, единственной организацией, заявившей о желании создать СРО в этой сфере, является НАУФОР – организация, членами которой, прежде всего, являются профессиональные участники фондового рынка – брокеры, управляющие компании, банки и другие организации, представляющие крупную финансовую индустрию.

Главные опасения вызывает явный неустранимый конфликт интересов между задачами независимого инвестиционного советника и целями членов НАУФОР.

Основной задачей финансовой индустрии является зарабатывание прибыли для своих акционеров, и интересы инвесторов в этом процессе, как показывает мировой опыт, как правило, находятся на последних местах.

Одна из важнейших задач независимого инвестиционного советника – стоять на страже интересов своих клиентов в этом извечном конфликте с инвестиционной индустрией.

С текстом открытого письма независимых инвестиционных советников, которое подписали 35 советников и ваш покорный слуга, можно ознакомиться здесь

Сейчас формируется СРО независимых инвестиционных советников (так согласно закону должна называться деятельность независимого финансового советника). И при вступлении в декабре 2018 года закона в силу это будет альтернативное СРО.

И это повлечёт за собой временные и финансовые издержки для советников, что повлечёт к удорожанию услуг.

Так что, у того, кто присматривался к моим услугам, есть возможность получить их пока еще по старым расценкам.

Не занимаюсь прогнозами, делаю упор на планировании, чёткой организации домашнего хозяйства, защиты денег от валютных, рыночных и страновых рисков, распределению активов по разным классам для реализации конкретных финансовых задач клиента.

Запишитесь на консультацию, и мы всё обсудим. Делитесь информацией в социальных сетях и подписывайтесь на мой блог, чтобы получать свежие статьи. Делитесь информацией в социальных сетях и подписывайтесь на мой блог, чтобы получать свежие статьи.



С уважением,

Евгений Меркулов
независимый финансовый советник


С 2002 года помогаю клиентам создавать пенсионные накопления, финансово защищать семью и получать доход с капитала.

При написании статьи использованы следующие источники:
https://www.vestifinance.ru/articles/21433,
  https://www.vestifinance.ru/articles/59257,
 https://news.rambler.ruhttp://www.forbes.ru

Добавить комментарий
Комментарии отсутствуют